PE

统一口径：TTM / 前瞻PE

• TTM PE：看过去，实打实的业绩，判断现在估值
• 前瞻 PE：看未来，机构预估的业绩，判断成长潜力

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一、算力/芯片（上游，PE 20–35 合理）

• NVDA 英伟达：35–40 / 18–25 ✅ 合理
• TSM 台积电：22–25 / ~18 ✅ 便宜
• AVGO 博通：30–35 / ~23 ✅ 合理
• MU 美光（HBM）：14–18 / 9–12 ✅ 很便宜
• AMD：25–30 / ~20 ✅ 合理
• INTC 英特尔：15–20 / ~14 ✅ 便宜
• SNDK 闪迪（SanDisk）：66–70 / 35–40 ⚠️ 偏高，AI存储强景气

二、AI云/平台巨头（中游，PE 25–35 合理）

• MSFT 微软（含OpenAI）：25–28 / ~22 ✅ 合理
• GOOGL 谷歌：26–29 / ~23 ✅ 合理
• AMZN 亚马逊：27–30 / ~24 ✅ 合理
• META：28–32 / ~20 ✅ 合理
• TSLA 特斯拉（AI+自动驾驶）：370–390 / 180–200 🚀 极高，纯FSD/机器人预期

三、企业AI软件/数据平台（下游，分化大）

• SNOW：80–100 / 50–60 ⚠️ 贵
• PLTR：150–200 / 80–100 ❌ 泡沫
• C3.ai：100–150 / 60–80 ❌ 题材

四、AI服务器/硬件代工（上游偏周期）

• SMCI：40–50 / 30–35 ⚠️ 偏高
• DELL：18–22 / ~15 ✅ 便宜
• HPE：15–18 / ~13 ✅ 便宜

五、AI光网络/电信基建（低估值+AI弹性）

• NOK 诺基亚：85–100 / 35–45 ⚠️ 短期泡沫，英伟达入股+AI光网络

六、航天/AI算力租赁（高成长、多为亏损）

• SpaceX（SPCX，上市）：~100 / 50–60 🚀 极高，Starlink+XAI算力租赁
• RKLB Rocket Lab：负PE（亏损），市销率 ~87x，纯成长预期